Эксперт Ольга Ергунова рассуждает о том, что Минфин РФ уменьшит объем покупки валюты/золота с 15 января в 1,3 раза:
Снижение объема покупки валюты и золота Министерством финансов РФ с 15 января 2025 года в 1,3 раза (с 5,4 до 4,1 млрд рублей в день) свидетельствует о корректировке стратегии в рамках бюджетного правила на фоне текущей макроэкономической ситуации. Это решение обусловлено несколькими факторами. Хотя ожидаемые дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета в январе составляют 80,3 млрд рублей, отклонение в декабре на -10,1 млрд рублей указывает на волатильность нефтегазового рынка и необходимость более консервативного подхода к управлению средствами.
Сокращение объемов покупок валюты может быть связано с попыткой минимизировать давление на курс рубля. Активные покупки иностранной валюты могут ослабить национальную валюту, что нежелательно в условиях текущих экономических вызовов. Снижение объемов операций может также быть мерой контроля инфляции, поскольку избыточное стимулирование ликвидности через валютные интервенции может повлиять на инфляционные ожидания.
Объявленные объемы покупок и продаж иностранной валюты Центробанком (с 15 января — 4,76 млрд руб. в день) также указывают на скоординированное управление валютным рынком для достижения сбалансированного бюджета. На мой взгляд, снижение объемов покупок валюты позитивно скажется на стабильности рубля, но при условии отсутствия новых внешнеэкономических шоков. Ожидается сохранение курса в пределах ранее сложившихся уровней. В случае продолжения волатильности на рынках нефти и газа объем дополнительных доходов может оказаться ниже прогнозов, что потребует дальнейших корректировок бюджетного правила.
Объемы операций будут гибко корректироваться в зависимости от динамики курса рубля и международных факторов, включая стоимость нефти и геополитическую ситуацию. Дальнейшее выполнение бюджетного правила, основанного на ожиданиях от нефтегазового сектора, будет адаптировано под текущие условия. В случае ослабления доходной части бюджета, вероятно, снизятся объемы покупок валюты и золота. В целом, политика Минфина РФ по снижению объемов покупки валюты и золота отражает сбалансированный подход к управлению бюджетными средствами и поддержанию макроэкономической стабильности. Однако для обеспечения устойчивости требуется постоянный мониторинг внешнеэкономических условий и гибкость в корректировке бюджетной стратегии.