© Юрий Морозов / Фотобанк Лори
Корректировка системы бюджетных правил назрела: источники газеты «Известия» сообщают, что в правительстве обсуждаются ее варианты. Информацию газете подтвердил еще один источник из федеральных чиновников. Получается, что кабмин планирует направить часть накопленных в Фонде национального благосостояния средств в экономику, не разрушая полностью правила, а частично изменив нормы управления деньгами ФНБ.
По информации источников газеты в правительстве, изменено может быть обязательство хранить деньги фонда в размере не ниже 7% ВВП. Эксперты придерживаются той точки зрения, что на первый план сейчас должен выдвинуться вопрос выхода из кризиса, а не неприкосновенность бюджетных правил.
В настоящее время 580 миллиардов рублей из средств ФНБ размещены на депозитах в ВЭБ, а максимально там, в соответствии с нормативами, может храниться до 955 миллиардов рублей. Эти средства ВЭБ может частично использовать для выдачи кредитов, но реальный сектор экономики может получить не более 300 миллиардов рублей. Пока, напоминает газета, были прокредитованы инвестиционные проекты на 62 миллиарда рублей. Остальная часть денег ФНБ вложена в основном в капитал ВЭБ.
Сразу два близких к правительству источника газеты заявили, что в настоящее время в кабмине обсуждают выделение для ВЭБ дополнительных денег из того же фонда. Утверждается, что речь пойдет о нескольких сотнях миллиардов рублей.
Пока ликвидная часть ФНБ, то есть доля накоплений фонда, которая должна лежать на счетах в Банке России, составляет не менее 7% ВВП. Этими деньгами ЦБ управляет в составе всей суммы международных резервов. По информации на 1 октября 2020 года, в Банке России хранились деньги ФНБ в размере 8,2% ВВП.
Формально «лишние» 1,2% могли бы быть вложены в другие активы, но фактически этого не происходит. Поскольку почти вся сумма накоплений содержится в иностранной валюте, размер фонда в рублевом выражении постоянно пересматривается – ведь когда рубль меняется в цене относительно других мировых валют, стоимость активов ФНБ тоже меняется.
В апреле министр финансов РФ Антон Силуанов говорил, что по итогам года ликвидная часть фонда вряд ли существенно превысит 7% ВВП. По этой причине, приводило пояснения министра информационное агентство РИА Новости, всерьез думать об инвестициях из этого источника не следует. Вот эта граница в 7%, по данным близкого к правительству источника, и обсуждается. «Это не дестабилизирует систему бюджетных правил, поскольку речь идет, по сути, о размещении, а не о расходах ФНБ», – убежден источник.
Другой источник подтвердил факт обсуждения, однако оценил его как достаточно вялое.
В 2019 году Минфин уже прорабатывал критерии вложения средств ФНБ в инвестпроекты. Предполагалось, что доля вложений фонда не превысит 20% стоимости всего проекта, а доходность вложения окажется не ниже ставок ОФЗ. Затем первый вице-премьер Андрей Белоусов поручил Министерству экономического развития и Министерству транспорта подготовить перечень проектов, которые могли бы финансироваться из денег фонда. Ожидалось, что список сформируют мероприятия из транспортной части комплексного плана модернизации и расширения магистральной инфраструктуры.
В пресс-службе правительства журналистам газеты сообщили, что прорабатывают закон о внесении изменений в статьи 96.11 и 125 Бюджетного кодекса. Этот документ будет устанавливать порядок вложения средств ФНБ в самоокупаемые инфраструктурные проекты и проекты ВЭБ.РФ. Он должен оговорить предельный объем средств ФНБ от общего объема финансирования, доходность и срока размещения средств, уточнили в пресс-службе.
В пресс-службе Минфина напомнили слова главы ведомства Антона Силуанова. «Если мы в ходе исполнения бюджета увидим, что наши прогнозы по пополнению фонда будут выше уровня 7%, мы продолжим инвестирование средств этого источника на инфраструктурные проекты и, соответственно, будем направлять средства этого источника на развитие», – приводит пресс-служба отрывок из выступления министра на профильном комитете в Госдуме.
По мнению опрошенных журналистами «Известий» экспертов, главным ограничением является пресловутая граница в 7% ВВП – а прочие нормы, как, например, сумма максимальных вложений в каждый из типов актива, второстепенны. Финансисты полагают, что важнее вывести экономику из кризиса, чем сохранить бюджетное правило неизменным. Они отмечают, что безработица в России вновь стала расти, и делают вывод, что произошло это, когда с повторным ростом заболеваемости бизнес вновь перестал видеть перспективы.
В частности, сомнения в том, что стране в нынешней кризисной ситуации нужен столь существенный объем средств в фонде, который фактически не пущен в оборот, высказал директор Центра региональной политики РАНХиГС Владимир Климанов. В то ж время он отметил, если и вкладывать средства Фонда в проекты, то те как минимум должны гарантировать долгосрочные выгоды для страны и обеспечивать мультипликативный эффект – как, например, могло бы сделать строительство высокоскоростных магистралей или развитие БАМа.
Эксперт Максим Фатеев (кандидат экономических наук, вице-президент Торгово-промышленной палаты Российской Федерации, член Союза журналистов России, заведующий кафедрой РГЭУ им. Г.В. Плеханова) комментирует:
Напомню, что основное назначение ФНБ – стабилизация экономики, это средства, которые копятся на тяжелые времена, но фактически часть ФНБ уже выполняет сегодня роль фонда развития. Поэтому хорошо бы иметь набор инвестпроектов в очереди, но основная проблема — найти качественные проекты и отобрать их так, чтобы процесс был максимально прозрачным. При этом их доходность не должна быть основным критерием отбора, гораздо важнее уровень риска.
Опыт работы Торгово-промышленной палаты РФ РФ по содействию и продвижению региональных инвестиционных проектов показывает, что проектам, которые гарантированно окупятся, не нужны деньги ФНБ или ВЭБа, несмотря на то, что потребность в финансировании проектов внутренней экономики чрезвычайно высока.
У компаний есть прибыль, которую можно было бы направить на новые проекты, однако стимулировать инвестиции необходимо улучшением деловой среды, а не только финансовыми средствами, будь то ФНБ или ВЭБ. Инвестиции ФНБ в проекты внутри страны должны показать инвесторам, российским и иностранным, заинтересованность в них государства. И это должны быть не только внутренние инфраструктурные проекты, а проекты, связанные с производственным сектором и развитием человеческого капитала.