Эксперт Ринат Хасанов рассуждает о том, что цены гособлигаций опустились к десятилетнему минимуму:
По моему мнению, первопричиной этой высокой ставки является именно падение облигаций. Почему это происходит в России? На мой взгляд, причина очевидна. Высокое предложение ОФЗ со стороны государства в условиях роста дефицита бюджета приводит к тому, что недостаточно спроса на эти бумаги, поэтому они падают. Другое дело, что естественным путем мы не можем достичь какого-то более-менее приемлемого уровня.
На самом деле, я считаю, что это чрезвычайная ситуация в готовности к облигациям. Во многом она связана с бездействием Центробанка, который, скажем так, пытается оправдывать это мифической инфляцией, которая в два или даже больше раз меньше, чем ставка, которую они объявляют. Это должно о чем-то говорить.
Поэтому, в принципе, первопричина этого снижения — это, конечно же, расходы бюджета. Что с этим надо делать? Пора Центробанку начинать скупать наши облигации, определяя более целевой уровень доходности. Может быть, даже уровень ставки надо будет определять по какому-то целевому уровню. Например, если у вас ставка 12%, то доходность облигаций должна быть примерно такой же. Это поможет выровнять рынок.
Но дело же не только в рынке. Все остальные последствия тоже важны. Кто возьмет кредит под 25% годовых? А первопричиной высоких кредитов является падение ОФЗ.
То, что мы с вами сегодня обсуждаем, это минимум рынка облигаций. По моему мнению, было бы даже лучше, если бы Центробанк напрямую финансировал правительство, минуя всякие потребительские схемы ОФЗ. Но Центробанку ничто не мешает покупать облигации на вторичном рынке.
Почему они это не делают, мне вообще непонятно. Они практически бездействуют. И просто фиксируют ситуацию. Хотя вполне могут покупать эти облигации на рынке и установить ставку, скажем, не на 21%, а на 9%.