Эксперт Ринат Хасанов рассуждает о том, что ЦБ сохранил ключевую ставку 21% в четвертый раз подряд:
В который раз я уже комментирую решения ЦБ по ставке и каждый раз приходится искать аргументацию тому, почему все это произошло.
Что сегодняшнее решение, что месяц назад (о сохранении ставки на уровне 21%) принимались в очень схожих условиях доходности ОФЗ и инфляции. Видимо, то, что эти условия не изменились, и является причиной неизменности действий ЦБ.
Это решение Банка России, в отличие от двух аналогичных, принятых месяцем и двумя ранее, не оказало никакого влияния на фондовый рынок, акции совсем чуть-чуть засомневались, а потом продолжили рост, рынок ОФЗ тоже устойчив. Эти факты говорят нам о том, что не стоит переоценивать решения ЦБ.
Во многом ключевая ставка имеет декларативный, психологический характер, это, своего рода, ориентир, который ни к чему не обязывает.
Можно сетовать на замедление инфляции и экономики, на укрепление курса рубля, но это все не главное. ЦБ как оставался в парадигме реагирования на внешние факторы, так и остается, не пытаясь как-то активно влиять на экономику с помощью денежно-кредитной политики. Ну вот дает ОФЗ на аукционе доходность 16% — так тому и быть. Двинется в район 12-13%? Тогда, возможно, ключевая ставка будет снижена: логика ЦБ неизменна, но она такая, как есть.