Эксперт Сергей Пикин рассуждает о том, что Кабмин расширил льготное кредитование системообразующих предприятий ТЭК:
Я бы сказал, что предложенная программа льготного кредитования способна не улучшить, а, скорее, просто остановить нарастание возможных проблем предприятий в ТЭК. Потому что – что такое 11% годовых? Вспомним уровень двухмесячной давности: тогда это считалось очень высокой ставкой для любого системообразующего предприятия.
Нормальной ставкой для кредитов в этой сфере тогда считалась ставка на уровне 7% в рублях – ну, может быть, максимум под 8%, но лучше бы 6,5%. Ну, а когда ключевая ставка была резко увеличена, выросла и ставка для льготного кредитования. Так что льготное-то оно льготное, но это – на фоне ключевой ставки 20%. А по-хорошему для экономики двузначные ставки не являются льготными. Они никогда не были ставками развития.
Ставки развития ближе к нулю: когда предприятие развивается, они не могут быть большими. А двузначные ставки, называй их льготными или нет, на деле становятся бременем для предприятий. Так что сейчас в этой сфере пытаются даже не что-то улучшить, а не сделать заметно хуже. Потому что фактически 11% – это совершенно не льгота. Просто если задрать ключевую ставку до 100%, то и ставка по кредитам в 50% будет считаться льготной. Только она будет убийственной для компании.
Потому что рентабельность у промышленности редко у кого достигает 50% – обычно это вопрос 15-20%. И когда у вас кредит на 11%, о чем тут можно говорить? Что вы будете теперь работать на кредит? Так что это временная припарка, мера для выживания, а не для развития. Для целей выживания этот уровень подойдет.
Можем ли мы позволить себе снизить эту ставку? Я не знаю, мне кажется, что можем, и что все упирается просто в политику Центрального банка. Потому что у него ключевая задача – таргетирование инфляции, и ему вообще не важна ставка кредитования бизнеса. Это не является его приоритетом и целевым параметром. Он задирает ставки, чтобы сдерживать инфляцию – и все.