Эксперт Сергей Романчук рассуждает о том, что рубль стал самой недооцененной валютой по «индексу бигмака»:
Ситуация эта не нова и, в принципе, характерна для большинства развивающихся стран. Номинальные курсы валют там таковы, что в пересчете на доллары стоимость продуктовой корзины – в данном случае только «Биг Мака» – заметно дешевле, чем в странах развитых.
Это является важным для определения размера экономики – потому что можно считать по номинальному курсу, можно – по покупательной способности, когда сравнивают не просто «Биг Маки», а широкие потребительские наборы товаров и услуг. Текущая же ситуация делает рубль весьма недооцененным.
Наверно, оценка его через «Биг Мак» не только является очень условной, но и даже может быть сочтена экстремальной. Но в целом она однозначно свидетельствует в пользу недооцененности рубля.
Недооцененность эта возникает в силу объективных обстоятельств, в последнее время – во многом из-за так называемой геополитической премии, которая не позволяет свободно перемещать капиталы и выравнивать ситуацию. То есть курс рубля мог бы укрепиться, если бы не было вывода капитала из России. Но этот вывод есть, и он провоцируется напряженной политической ситуацией в мире.
Если бы деньги оставались в России, наше торговое сальдо способствовало бы укреплению рубля – и, соответственно, сближению цен «Биг Мака» в Россия и в США. Тогда доллар падал бы к рублю, и это было бы естественным ходом вещей. Но против этого работает отток капитала, который определяется малой инвестиционной привлекательностью России.
Причем речь идет не только о чисто иностранных инвестициях, но и о том, куда направлены инвестиционные потоки российских граждан и бенефициаров внешней торговли. У нас и правительство предпочитает накапливать валютные резервы, и Центральный банк в основном о них печется, и население все больше инвестирует в иностранные акции, и компании продают далеко не всю экспортную выручку – стараются держать свободные денежные средства значительной степени в валюте. Все это и приводит к снижению курса рубля.