Сергей Романчук (Москва): Тренд на увеличение рублевых вкладов должен продолжиться, как и тренд на стагнацию или уменьшение вкладов валютных

Эксперт Сергей Романчук рассуждает о том, что россияне забрали из банков рекордный объем валюты с марта 2020 года:

Действительно, долларовые депозиты уменьшились, а рублевые увеличились. Но надо сказать, что это не очень большие суммы, то есть в целом это можно рассматривать как некое начало тенденции. Возможно, повышение процентных ставок, которое предпринял Банк России, возымело некоторое действие – пусть и слабенький, но интерес к рублевым депозитам появился.

Что касается того, куда ушла валюта, то это точно сказать сложно. Если пытаться оценить роль заграничных туристических поездок, то надо понимать, что в ноябре в Турции сезон уже почти закончился. Но с депозитов деньги могли продолжать уходить на американский фондовый рынок: в целом население за год приобрело довольно много иностранных акций. Может быть, сыграли роль и продажи валюты: курс доллара к рублю в ноябре как раз резко вырос, и мы наблюдали контрцикличное поведение населения, которое, видимо, немножко продало валюту.

Но, повторю, для общей суммы депозитов изменение пока остается небольшим. Однако оно может быть предвестником более существенных изменений. Думаю, что тренд на увеличение рублевых вкладов должен продолжиться, как и тренд на стагнацию или уменьшение вкладов валютных. И такое положение дел может сохраняться достаточно долго – тут все будет зависеть от развития событий.

Пока Банк России обещает ставку по рублям поднимать, но, скорее всего, цикл подъема ставки прекратится в начале следующего года, по крайней мере – в первой его половине. Когда же будет понимание, что мы, скорее всего, достигли максимума по рублевые ставке в этом цикле, ситуация изменится. До сих пор перекладывание в рубли сдерживало то, что Банк России достаточно агрессивно коммуницирует, что ставка будет повышаться еще и еще – а в такой ситуации покупать российские долговые бумаги или вносить депозиты рановато. Можно еще подождать.

Экспертные мнения