Сергей Руппиев (Санкт-Петербург): Развивающаяся вторая волна пандемии точно не придает уверенности в незыблемости политики ЦБ

Эксперт Сергей Руппиев рассуждает о том, что чистый отток капитала из России с начала года вырос на 65,9%:

Риски растут, капитал уходит. Центральный банк опубликовал данные об усилении более чем в 1,5 раза, по сравнению с прошлым годом, оттока капитала из России. Также снизилась доля нерезидентов в ОФЗ. Инвесторы покидают гавань под названием «Россия» и ищут более приемлемое размещение своим капиталам. Этому есть несколько причин.

Во-первых, наблюдается общая тенденция сокращения присутствия инвесторов на развивающихся рынках. Во-вторых, вокруг России нарастают геополитические риски. Это и Белоруссия, и Карабахский конфликт, и Киргизия, и ситуация с Навальным. В США все ближе выборы, а в этой ситуации Россия часто используется как пугало для демократической общественности, что тоже не придает уверенности инвесторам. В-третьих, и это касается в первую очередь облигаций, возникает уверенность в окончании цикла снижения ставок в России. А за этим, как правило, следует период роста ставок, и держатели ОФЗ спешат избавиться от них.

Развивающаяся вторая волна пандемии точно не придает уверенности в незыблемости политики ЦБ. Неопределенность будет нарастать, как минимум, до окончания выборного процесса в США. Поэтому ожидать возврата инвесторов в страну до конца ноября не стоит. К тому времени будет понятно не только имя следующего президента США, но и прояснится ситуация в приграничных странах, мы, скорее всего, пройдем через пик второй волны коронавирусной пандемии и, возможно, инвесторы снова с интересом и уверенностью в завтрашнем дне посмотрят в сторону российских активов.

Экспертные мнения