Сергей Стыценков (Санкт-Петербург): Многие оценивают ажиотаж на инвестиционных площадках как своего рода финальные аккорды

Эксперт Сергей Стыценков рассуждает о том, что объем активов в доверительном управлении российских компаний достиг 10,5 трлн рублей:

С прошлого года наблюдается ажиотаж на инвестиционных площадках – и на наших, и на зарубежных. И многие оценивают это как своего рода финальные аккорды. Если вспомнить, в 2006-2008 годах в ПИФы тоже активно входили. Но те, кто входил в них в самом начале 2008 года, получили к концу года убыток на 90-95%.

Надо понимать, что ПИФ – продукт хороший, но для долгосрочного инвестирования. Да, там неизбежны определенные затраты, но есть возможности их снизить. В целом же это вариант, который позволяет не сильно анализировать рынок: инвестор обращается в управляющую компанию, она сама делает ребалансировку портфеля, и инвестор просто докупает какие-то доли активов.

Но специфика ПИФа в том, что когда в него входят на перегретом рынке, этот инструмент очень сильно падает. Иногда ПИФы падают даже больше, чем сам рынок. На примере 2008 года это видно отчетливо. Да, через несколько лет после этого ПИФы восстановились. Но когда люди видят, что у них счет уменьшился в три-четыре раза, они в панике его закрывают и больше в ближайшие лет пять туда не смотрят.

Так что мы сейчас наблюдаем, скорее всего, ажиотажную динамику последнего года, а также в некотором отношении финальные аккорды – когда люди начинают активнее интересоваться ПИФами, хотя делать это надо было, когда только-только был пройден кризис (а именно – в 2009 или в 2014 году). Если бы они вошли в ПИФы тогда, на текущий момент у них была бы очень хорошая доходность.

А на такой момент очень перегретого рынка, как сейчас, ПИФы я бы не рекомендовал. Если только есть какие-то защитные инструменты – например, еврооблигации. Словом, в целом я сейчас советовал бы частным инвесторам быть поаккуратнее.

Экспертные мнения