Эксперт Сергей Суверов рассуждает о том, что рынок ожидает сохранения ключевой ставки на уровне 21% в июне:
Пока решение, которое Центральный банк должен будет принять по ключевой ставке в начале июня, может считаться одним из самых непредсказуемых за последний месяц. Дело в том, что сейчас у аналитиков есть аргументы как за снижение ставки, так и за ее сохранение.
При этом, хотя формально решение может быть любым, мы видим достаточно серьезное давление на Центральной банк со стороны как ряда чиновников, так и бизнеса. Этот бизнес считает высокие ставки одной из наиболее важных причин замедления экономики. Сторонники этой позиции говорят даже о рисках переохлаждения экономики, о рецессии и так далее. Так что давление на ЦБ может оказаться фактором снижения ставки.
Что же касается самой макроэкономической информации, которую учитывают при принятии решения, то она противоречива. С одной стороны, темпы инфляции немного замедлились. Но говорить об устойчивом ее замедлении пока не приходится. Мы видим, что по ряду товарных позиций по-прежнему происходит серьезный рост цен – например, по мясу. Кроме того, быстро растет стоимость услуг. Поэтому хотя замедление инфляции формально отмечается, но остается неустойчивым.
Однако инфляционные ожидания у населения выросли, а на этот параметр тоже всегда смотрит Центральный банк. Так вот, ожидания эти препятствует понижению ставки. В то же время у нас явно тормозит кредитование – а это уже аргумент скорее для снижения, чем для сохранения ключа.
Словом, информация поступает достаточно противоречивая – и потому о намерениях ЦБ сложно что-то сказать. Думаю, вероятность снижения и вероятность сохранения ставки вполне сравнима. На прошлом заседании ЦБ был дан нейтральный сигнал. Это говорит о том, что регулятор может принять решение, исходя из экономической информации на момент принятия.