Эксперт Сергей Толкачев рассуждает о том, что Минфин повысил дефицит бюджета на 2025 год с 0,5% до 1,7% ВВП:
Сам в себе процесс корректировки бюджета и переоценки дефицита бюджета – явление совершенно нормальное при любых конъюнктурных обстоятельствах, а тем более в то время, когда мы ведем специальную военную операцию. Макроэкономическая нестабильность здесь присутствует по определению. Однако нужно отметить, что корректировка эта достаточно существенная: все-таки 1,2% от ВВП – величина очень приличная.
С другой стороны, дефицит бюджета на уровне 0,5% от ВВП, который был изначально запланирован в российском бюджете этого года, очень и очень мал. Скажем, в Китае, который стремится поддерживать экономический рост на уровне хотя бы 5%, дефицит бюджета составляет 7% ВВП, а в Соединенных Штатах, если не ошибаюсь, – около 6%. Да и страны Европы давно погрязли в бюджетном дефиците – это для них уже хроническая проблема.
Так что для нас такое повышение бюджетного дефицита не является сигналом опасности, но поводом для раздумий, безусловно, является. Само же возникновение дефицита бюджета связано с тем, что наполняемость бюджета налоговыми и неналоговыми доходами сокращается. А главная причина такого сокращения всегда – падение темпов экономического роста, сокращение экономической активности предприятий, сокращение налогооблагаемой базы.
По каким причинам это происходит, тоже достаточно понятно и очевидно – об этом говорят практически все экономические обозреватели, и здесь, увы, нельзя найти иного объяснения. Вернее, некоторое объяснение найти можно, но оно будет второстепенным. А главное объяснение – то, что ограничительная денежно-кредитная политика наконец-то стала давать победные результаты. Но это результаты не в плане сокращения инфляции, а в плане сокращения кредитования.
Все наши серьезные экономические обозреватели и аналитические центры отмечают, что пик кредитной активности в реальном секторе был достигнут в октябре прошлого года, а после этого начался спад. В некоторых случаях спад этот оказался весьма значительным, а это означает, что происходит сокращение объемов выпуска. Это также отмечают все обозреватели, все экономические центры, официальные альтернативные.
И, разумеется, сокращение объемов выпуска означает сокращение налогооблагаемой базы и сокращение поступления доходов в бюджет. Здесь механика достаточно проста.