Эксперт Сергей Толкачев рассуждает о том, что темпы роста промышленного производства в РФ в годовом выражении ускорились:
Вообще говоря, комментировать отличие 1,5% от 1,8% по месяцам в годовом и в годовом измерении просто несерьезно. Конечно, если газета хочет этим заниматься, пусть занимается. Но для понимания происходящих процессов нужно рассматривать ситуацию на более длительных трендах – по крайней мере на полугодовых. Так вот, уже есть накопленные, обработанные, проверенные статданные о том, что, начиная с последнего квартала 2024 года, промышленный рост в России существенно затормозился и в некотором смысле даже перешел в стагнацию.
Мы видим где-то нулевые и даже отрицательные темпы роста, и единственный фактор этого – та жесткая денежно-кредитная политика, которую у нас проводят. Ключевая ставка в 21%, до которых догнали и которые держали больше полугода, этот ее беспрецедентно высокий уровень, как и уровень соответствующих банковских ставок, уже стали притчей во языцех. Против этого выступают уже открыто другие представители экономического блока – в частности, министр экономики.
На Петербургском экономическом форуме подчеркивалось, что фискальная нагрузка для государства в плане выплаты субсидий на частичное погашение процентной ставки по кредитам стала весьма существенной. То есть наши промышленные предприятия во все большей степени существуют лишь потому, что получают от государства субсидии на покрытие части процентной ставки по коммерческим кредитам.
Ситуация выглядит примерно так: при ключевой ставке в 21% ставка по кредитам составляет 25%, а то и 30%. Из них по правилам субсидирования государство покрывает две трети – да пускай даже 80% – от ключевой ставки. То есть промышленные предприятия платят по кредиту не 30% (что абсолютно невозможно), а 12%, и это считается льготным кредитованием.
Вот только даже со ставкой по кредиту в 12% долго существовать невозможно. Не говоря уже о том, что эти массированные выплаты для государственного бюджета становятся затруднительными, на что уже указывали некоторые руководители финансово-экономического блока правительства.
В общем, выбор у нас такой: либо вскоре уже не будет возможности поддерживать даже псевдорост в 1,5%, либо произойдут изменения в системе финансирования – на кредитном рынке прежде всего. Потому что, повторю, самые квалифицированные наши аналитические центры, которые хорошо умеют считать, фиксируют с последнего квартала прошлого года и два квартала этого года фактически существенное замедление объемов выпусков промышленности.