Эксперт Сергей Хестанов рассуждает о том, что Минэк сообщил о замедлении снижения ВВП России в октябре:
Обычно предметом большого обсуждения становится сильное отклонение реальности от прогнозов. Сейчас наблюдается другая картина: реальность довольно-таки хорошо согласуется с прогнозами, с учетом точности измерений – почти идеально. Но надо понимать, что эти достаточно благостные по сравнению с началом года показатели являются своего рода инерцией.
Многие показатели экономики достаточно инерционны, и те, которые мы видим сейчас, – результат решений, принимавшихся достаточно давно. Тот же самый строительный бизнес или агробизнес могут быть яркими примерами этого. Нынешние результаты в них – плоды решений, которые были приняты год, а то и пару лет назад. Так что не факт, что неплохие показатели, которые мы видим сейчас, сохранятся в будущем. Весьма вероятно, что в первой половине следующего года, когда начнут действовать санкции против российского экспорта, картина изменится.
Ведь пока все, что мы видели, – это санкции, которые затрагивают российский импорт, и к ним наша экономика более или менее смогла адаптироваться (причем лучше, чем это ожидалось не только западными экспертами, но и российскими). А санкции против экспорта, с которыми мы формально столкнемся в декабре, когда должны вступить в действие ограничения на российскую нефть, начнут действовать в следующем году. И полностью они, скорее всего, станут заметны для нас ближе к февралю-марту следующего года, когда предполагается вступление в силу санкций на нефтепродукты.
Кстати, эти последние для нас даже несколько более болезненны, чем санкции нефтяные, потому что добавленной стоимости в нефтепродуктах больше.
А пока мы видим иную картину. Собственно, главный вывод, который можно извлечь из опубликованных Росстатом данных, – это то, что приспособляемость российской экономики к санкциям против импорта оказалась значительно выше, чем все рассчитывали. И сейчас больших изменений не происходит – потому что большая часть санкций введена еще в первой половине года, а дальнейшие санкции того же сорта большого влияния не оказывают. Потому что когда многое запрещено, запрещение немногого оказывает слабое воздействие. И так как запрещать толком нечего, мы и видим хорошее, почти идеальное совпадение реальности и прогноза.
Сколько-то времени это продлится. Но в декабре-феврале, если планы у наших западных партнеров не поменяются, мы получим порцию принципиально других санкций. По мере их введения мы увидим новый виток приспособления российской экономики к вызовам. Мы начнем замечать это в декабре, а полноценно, вероятно, сможем увидеть только ближе к весне следующего года.
Тут важно понимать, что санкции тоже инерционны. Первая реакция на их введение была чисто эмоциональной. Обычно рынки на это реагируют довольно бурно. Потом со временем меняются денежные потоки – и вот тогда наступает уже реакция реального сектора экономики. Она примерно на квартал отстает от самих событий. Так что где-нибудь концу второго квартала будет понятнее, как мы станем приспосабливаться к новому витку санкций. Пока об этом можно только гадать, тем более что и среди тех, кто санкции вводит, нет консенсуса. А прогнозировать, что же там будет, еще рано.