Фото Алешина Оксана / Фотобанк Лори
Эксперт Сергей Хестанов рассуждает о том, что ЦБ опустил ключевую ставку до исторического минимума:
С одной стороны, это абсолютно ожидаемое действие, характерное для всех банков в период экономических кризисов. Стандартно снижается стоимость денег с целью поддержки экономики. Собственно говоря, так делали в той ли иной мере все банки в мировой истории. Но есть одно «но» с учетом российской специфики. В России, скорее всего, эта мера почти никак не повлияет на экономическую активность. Потому что главная проблема нашей экономики — сильное падение совокупного спроса. И прежде всего внешнего спроса.
Сильно упали цены на нефть. Мы подписали сделку ОПЕК++, которая ограничила добычу. В этих условиях падения совокупного спроса снижение ставки никакого влияния даже теоретически не может иметь, это совершенно нейтральное действие. Большинство населения занимать не будет, потому что оно и так закредитовано. Больших резервов для увеличения кредитования нет в силу низкой платежеспособности. Если говорить о предприятиях, то большинство успешных предприятий в принципе не проявляют интерес к кредитованию. Единственная реальная причина увеличения кредитной нагрузки — расширение производства. Соответственно, сейчас, когда спрос и так упал, производство никто не расширяет. В этих условиях большой потребности в кредитовании в российской экономике нет.
В потребительских кредитах очень важна такая компонента, как премия за риск. Стоимость кредита состоит из трех частей. Стоимость денег, зависящая иногда от ключевой ставки. Сейчас ставку снизили, стоимость денег стала чуть ниже. Плюс премии за риск, то есть компенсация того, что часть кредитов не вернется. Плюс премия самого банка. Да, стоимость денег немного снизилась. Но если учесть, как выросла премия за риск, то снижение ставки на кредитный рынок сильно не повлияет. Сама возможность опустить ставку — это ограниченный ресурс. Опускать ставку сейчас, когда экономике не сильно нужны деньги, не самое рациональное решение. Было бы гораздо разумнее поберечь эти деньги до лучших времен.