Фото: Sdancuo / Wikimedia Commons
Эксперт Сергей Хестанов рассуждает о том, «Лукойл» вошел в топ-10 самых прибыльных для инвесторов компаний в мире:
Что касается конкурентов «Лукойла», то здесь не все однозначно. Сейчас в России у многих компаний дивидендная доходность довольно высокая. Это связано с тем, что оценка наших компаний не очень высока.
Плюс в извечной дилемме, которая стоит перед руководством компаний, «что предпочесть?»: вложить деньги в развитие бизнеса и соответственно уменьшить дивиденды или наоборот, увеличить дивидендные выплаты – произошло смещение фокуса в сторону увеличения дивидендных выплат, поскольку вкладывать в бизнес выгоднее тогда, когда все ждут роста (сейчас же бурного роста от бизнеса особенно никто не ждет).
В этой связи привлекательность выплат дивидендов намного возросла. Это привело к тому, что не только у «Лукойла», но и у многих других российских компаний из самых разных отраслей дивидендная доходность (соотношение дивидендов к стоимости акций) достаточно хорошая. Это уже довольно долго длящаяся тенденция.
То, что при этом «Лукойл» стал лидером в чем-то результат сочетания достаточно случайных факторов. На мой взгляд, гораздо важнее общая тенденция к росту дивидендной доходности.
Рост цен на акции будет зависеть от двух факторов: монетарной политики в целом, а она остается достаточно жесткой и дивидендной политики, которая наоборот, благоприятно влияет на рост стоимости акций.
А вот денежно-кредитная политика является умеренно-негативным фактором для роста стоимости акций. Мне кажется, тенденция к дальнейшему росту фондового рынка должна сохраниться, но с важной оговоркой, если на будет каких-то внешних шоков.