Юрий Кафиев (Москва): В Fitch не могут заранее узнать, сколько «Газпром» заработает на повышении цен на газ

Эксперт Юрий Кафиев рассуждает о том, что Fitch оценивает ожидаемые доходы России от нефти и газа в 9 трлн рублей в 2021 году:

Честно говоря, непонятно, откуда взялась такая цифра и что аналитики Fitch имели в виду. На 50 миллиардов долларов больше уровня 2020 года – это на 3,5 триллиона рублей больше. Это очень много, тем более, что цены на нефть заметно выросли лишь в последние три месяца, а до этого были повышены не очень значительно.

Если даже исходить из того, что прогноз учитывал ожидаемые доходы от нефти и газа вместе, все равно сложно получить столь оптимистичную цифру. В Fitch не могут заранее узнать, сколько «Газпром» заработает на повышении цен на газ, поскольку реальная цена его контрактов становится известна много позже окончания года. Нет оснований предполагать, что если цена на газ выросла до 2000 долларов за 1000 кубометров, то «Газпром» и продает газ про такой цене. Потому что, например, по какому-то контракту он мог продавать и по 290 долларов – такие сведения уже просачивались в прессу.

Так что доходы «Газпрома» прогностически оценить очень трудно – они становятся известны только апостериори, когда он публикует годовой отчет (и даже тогда непросто выяснить, кому по какой цене он газ продавал). Поэтому мне кажется, что результат у Fitch преувеличен.

Скорее, на мой взгляд, Россия в 2021 году может получить от продажи нефти и газа примерно на 30 миллиардов рублей больше, чем если бы ее макроэкономические параметры соответствовали бы ожиданиям агентства на начало года. Ну, конечно, если цены вдруг не рухнут. Но я думаю, что не рухнут: цены на нефть сейчас более или менее стабильны, а цены на газ колеблются достаточно сильно, но в любом случае «Газпром» получит очень хорошую прибыль, поскольку сейчас у него в основном краткосрочные контракты.

Экспертные мнения