Эксперт Зарина Цоколаева рассуждает о том, что комитет ГД поддержал ограничение права ЦБ повышать ключевую ставку:
Попытка ограничить полномочия Банка России по повышению ключевой ставки — это симптом растущего политического недоверия к независимой денежно-кредитной политике, особенно в условиях высокой волатильности инфляции и слабого инвестиционного роста.
С экономической точки зрения, инициатива выглядит опасной. Введение обязательных согласований с Госдумой по ставке может существенно подорвать оперативность реагирования ЦБ на инфляционные или валютные шоки. В условиях открытой экономики и санкционного давления моментальная реакция на внешние сигналы — это не роскошь, а необходимость. Привязка решений к инфляции предыдущего года игнорирует forward-looking характер современной монетарной политики. ЦБ должен смотреть вперед, а не назад.
С политической — это пример попытки усиления парламентского контроля над наднациональными или квазисуверенными институтами. Но такая инициатива идет вразрез с конституционно закрепленной независимостью Банка России. Подобные меры могут понравиться части электората, особенно пострадавшему от роста ставок бизнесу и заемщикам, но в долгосрочной перспективе приведут к потере доверия инвесторов и усилению инфляционных ожиданий.
Важно, что комитет ГД рекомендовал отклонить инициативу. Это сигнал, что в правящих кругах все еще осознают риски политизации денежно-кредитной политики. Да, высокие ставки больно бьют по экономике, но они — следствие инфляционного давления, а не произвола регулятора.
Баланс между подотчетность ЦБ и его независимостью — тонкая материя. Но лишать Центробанк свободы действий в условиях экономической турбулентности — значит подрывать финансовую стабильность страны своими руками.