Эксперт Зарина Цоколаева рассуждает о том, что власти усилили контроль за средствами ФНБ при реализации ВСМ Москва — Петербург:
Ужесточение контроля за средствами ФНБ при реализации проекта ВСМ Москва — Петербург — ожидаемый и логичный шаг, отражающий сразу несколько важнейших трендов в управлении государственными инвестициями в России.
Во-первых, речь идет о беспрецедентно крупном проекте: общая стоимость — около 2 трлн руб., в том числе почти 300 млрд руб. из ФНБ, которые предоставляются не напрямую концессионеру, а через банки в виде субординированных депозитов. Это сложная многоступенчатая финансовая схема, и без усиленного мониторинга тут действительно легко потерять прозрачность: деньги «проваливаются» сначала в банки, потом в синдицированный кредит, потом уже на стройку. Учитывая масштабы, даже небольшие проценты от сумм становятся чувствительными для бюджета.
Во-вторых, ФНБ сегодня фактически превращается в один из ключевых инструментов государственной инвестиционной политики, замещая классическое бюджетное финансирование. Контроль за использованием средств фонда становится вопросом не только эффективности, но и политической репутации государства: проекты вроде ВСМ должны демонстрировать, что деньги граждан тратятся рационально, особенно в условиях повышенного внимания общества к расходам бюджета.
В-третьих, такая схема с обязательным участием банков-кредиторов делает проект более рыночным по структуре: банки формально рискуют своими деньгами, а не просто перераспределяют бюджетное финансирование. Отсюда и двойная отчетность — со стороны концессионера и со стороны банков. Это в целом соответствует мировым практикам крупных инфраструктурных проектов с частично государственным финансированием.
При этом стоит понимать, что ужесточение контроля может повысить административные издержки и увеличить сроки согласования траншей, особенно на фоне стремления Минфина жестко соблюдать фискальную дисциплину. В целом же эта мера укладывается в более широкий тренд — попытку государства балансировать между стимулированием инвестиций в инфраструктуру и сохранением макроэкономической устойчивости.
ВСМ Москва — Петербург в данном контексте — своего рода пилотный проект по выстраиванию новой схемы работы с ФНБ, которая потом может быть масштабирована и на другие крупные стройки.