Дмитрий Шульц (Москва): Обрабатывающая промышленность обязательно почувствует удар от сокращения инвестиций

Эксперт Дмитрий Шульц рассуждает о том, что прогнозы по обрабатывающей отрасли показали резкий рост неопределенности:

Обрабатывающие производства, действительно, пострадали меньше, чем, например, сфера услуг или добыча энергоресурсов. Во многих регионах производство не останавливалось, несмотря на карантин, или испытало минимальное снижение. Однако относительно перспектив восстановления экономики остается много неопределенностей. С мая началось снижение добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+. Неизбежно пострадают отрасли, завязанные на нефтянку. Также обрабатывающая промышленность обязательно почувствует удар от сокращения инвестиций.

После снятия карантинных ограничений будет реализовываться отложенный потребительский спрос. Но очевидно, что на фоне роста безработицы, падения доходов и свертывания банковского кредитования он не скоро достигнет предкризисных значений. Осенью могут реализоваться риски второй волны эпидемии. К этому времени перестанут действовать факторы, которые сейчас оказывают поддержку рублю. Кроме того, ближе к концу года на банках в полной мере отразятся проблемы плохих долгов. Поэтому до конца года сохраняются высокие риски. И в случае их реализации наиболее пострадавшей сферой, в отличие от первого полугодия, может как раз оказаться обрабатывающая промышленность.

Инвесторы отсиживаются «в кэше» и в защитных активах. Те, кому позволяет ликвидность, уже сейчас вкладываются в ценные бумаги, чтобы заработать на восстановлении финансовых рынков. Неизбежен секвестр федерального и региональных бюджетов, как бы он ни назывался. Особенно в регионах, зависящих от добычи углеводородов, или с развитой сферой услуг. Оптимизация бюджетов будет и в госкорпорациях. Проблема остро стоит именно для работников, занятых в монополиях. Уже есть информация, что люди оказываются под угрозой сокращения, а в силу монопольного характера таких отраслей у работников нет возможности трудоустроиться в другом месте.

Экспертные мнения