Эмиль Мартиросян (Москва): Наращивание долгов «Россетями» краткосрочно скажется на сокращении прибыли, но в долгосрочной перспективе размер прибыли и доходности вырастет

Эксперт Эмиль Мартиросян рассуждает о том, что «Россети» готовы наращивать долги ради национальных строек:

Очень понятная и очевидная ситуация, которую можно встретить у многих сетевых компаний, инвестирующих в развитие своей инфраструктуры. Развитие инфраструктуры — это будущие денежные потоки, это инвестиции на будущее. «Россети» в этой ситуации идут не по пути продажи акций и привлечения инвесторов в уставный капитал, а через выпуск долговых бумаг, облигаций, то есть они будут занимать для инвестиций.

Конечно же, краткосрочно это скажется на сокращении прибыли, но в долгосрочной перспективе, три-пять лет, размер прибыли и доходности вырастет, для этого и производятся эти вложения сейчас и увеличивается долговая нагрузка. Важным элементом является контроль роста долга в долгосрочной перспективе. Если, например, размер и темп роста корпоративного долга в длительном периоде опережает рост и динамику выручки и прибыли, то в этом случае нужно обратить на это внимание, так как это не здоровый симптом, но у «Россетей» такого, как мне кажется, не наблюдается.

В любом случае, без инфраструктурных инвестиций сейчас нет перспектив для развития бизнеса как горизонтально (в выручку), так и вертикально — технологически для сокращения операционных затрат и увеличения нормы прибыли.

Экспертные мнения