Сергей Романчук (Москва): Вполне допускаю, что евро сможет выйти к доллару в диапазон 1,20-1,25

Фото FotograFF / Фотобанк Лори

Эксперт Сергей Романчук рассуждает о том, что курс евро превысил ₽85 впервые со 2 апреля:

Что касается укрепления евро к доллару, то это просто стало наглядно, но доллар падает не только по отношению к евро. Индекс доллара в целом падает относительно других так называемых твердых свободно конвертируемых валют. Тут мы, прежде всего, говорим про иену, швейцарский франк – ну, и евро получается в этой же корзине. Это является отражением того факта, что в США ситуация эпидемиологически и политически хуже, чем в других странах с валютами, емкости рынков которых достаточно заметны.

Естественно, что евро тут является главным конкурентом доллару. Вообще, и там, и там печатают деньги; и там, и там есть программы выкупа активов. Но такое ощущение, что Штаты, во-первых, зашли дальше, а во-вторых, у них проблем больше – с точки зрения того, что первая волна вируса плавно перешла во вторую. И это происходит на фоне политического противостояния в преддверие президентских выборов в ноябре, а также на фоне протестных акций, которые сейчас уже не на первых полосах газет, но еще недавно были. В общем, все это похоже на как внутри-, так и внешнеполитический кризис, который, в том числе, обостряется отношениями с Китаем.

Надо сказать, что Китай обладает большим количеством активов в американских долларах, и текущий накал страстей уже таков, что если Китай испугается, он начнет выходить из долларов, и положение доллара ухудшится. В небольшом масштабе мы видели подобное, когда российский Центральный банк сильно диверсифицировал резервы, выйдя из долларов в евро, юани и остальные валюты. Если Китай попробует сделать то же самое, то, думаю, доллару придется не очень хорошо. И сейчас вероятность этого достаточно ощутима. Думаю, что и золото растет в связи с этим в том числе – потому что рассматривается как часть золотовалютных резервов. Пусть это не такой ликвидный рынок, как у других валют, но, в общем, вполне себе альтернатива.

На мой взгляд, пока рано говорить о том, что эта тенденция прекратилась. Я бы, скорее, предполагал, что относительно основных валют и золота доллар может продолжать снижаться. И, соответственно, евро к доллару может продолжать расти. Вполне допускаю, что евро сможет выйти к доллару в диапазон 1,20-1,25.

Вторая компонента в соотношении евро к рублю, и компонента весьма значимая – это отношение доллара к рублю, который сейчас тоже на локальных максимумах. Но здесь мы не видим какой-то пугающей картины. Есть сезонная ситуация – это выплаты и конвертация дивидендов. Очевидно, иностранцы выводят то, что им платят компании по дивидендам из рынка акций, не наращивая дальше позиций. Плюс, я думаю, могли пойти все-таки какие-то проплаты по контрактам – закончились ограничения, немного восстановилась потребительская активность в России. Я склонен полагать, что дело частично в этом.

Ну, и, возможно, кто-то из крупных фондов выходит из российских активов – покупка у нас идет практически каждый день, перманентно. Она ослабляет рубль больше, чем это происходит на сопоставимых рынках. То есть, несмотря на то, что рубль во всех рейтингах макроэкономической стабильности, которые составляются по развитым рынкам, чувствует себя неплохо по макропоказателям, сейчас он слабеет относительно доллара. И думаю, что еще с пару недель такая ситуация может сохраняться. И все же выше, чем 75 рублей, мы доллар, скорее всего, не увидим. Полагаю, эта тенденция в ближайшие недели должна прекратиться.

В итоге евро к рублю, наверное, может еще подрасти. Но не думаю, что такими же темпами, как рос сейчас. Потому что сейчас просто совпали быстрый рост евро к доллару и относительно заметный рост доллара к рублю – а этот рост, вероятнее всего, все-таки приостановится в ближайшее время.

Экспертные мнения