Настроения и фантазии. О реформировании финансового и производственного секторов экономики

Профессор, заведующий кафедрой экономической теории Санкт-Петербургского государственного университета Виктор Рязанов о необходимости реформы по снятию финансового и производственного секторов российской экономики («Труды Вольного экономического общества», №1, 2020):

«Первая подсистема включает в себя меры, способствующие ограничению получения сверхприбыли в финансовой сфере. Дело в том, что повышенная прибыльность в финансовой деятельности объективно ограничивает возможность перетока свободного капитала в реальное производство, которое в силу объективных причин уступает в рентабельности, особенно на этапе освоения новых технологий. Так, в 2014–2018 гг. среднегодовая рентабельность активов в России составила всего 3,38%. При этом средняя дивидендная доходность акций Мосбиржи за этот период равнялась 7%. Если же учитывать общую доходность, то она может достигать запредельно высоких значений. Так, в 2019 году, который с точки зрения конъюнктуры не самый благоприятный для экономики страны, тем не менее доходность по рублевому составу акций определялась в размере 27% годовых, а по валютному — 42% годовых.

Жалобы на высокую ставку процента по кредитам хозяйствующим субъектам понятны (сейчас 8-9%). Если рентабельность продукции ниже (так, в производстве машин и оборудования она была 7,4%), то брать в банке кредит на поддержку своего производства становится неоправданным. Но здесь есть и обратная сторона, которая еще более усугубляет ситуацию в сфере производства. Дело в том, что многим промышленным предприятиям более выгодно свой свободный капитал вкладывать не в развитие производства, а использовать его просто на депозитных счетах банков. Ведь нефинансовые организации даже с учетом тенденции падения процентной ставки могут получать гарантированные 6-7% годового дохода со своих депозитных счетов. Не случайно, что в 2019 году нефинансовые российские организации на таких счетах держали 14 трлн руб.

Значит, необходимо ввести как экономические меры, так и правовые ограничения в возможность получения сверхприбыли в финансовой сфере. Их состав хорошо известен, более того, он апробирован хозяйственной практикой, используемой в развитых капиталистических странах, и подтвердил свою эффективность в сдерживании спекулятивной деятельности в финансовой сфере. Совокупность таких мер может быть определена как программа социализации финансов, применение которой в России, как и в целом в мировой экономике, все больше становится настоятельной».

Информационный канал «Proeconomics»

Экспертные мнения