НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ НАС ЖДЕТ ПОВЫШЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ. К ЧЕМУ ГОТОВИТЬСЯ РЫНКАМ?
На этой неделе российский рынок ждет важное событие – Банк России продолжит повышение ключевой ставки. Сомнений в этом нет ни у нас, ни у коллег-экспертов, ни у участников рынка. Ожидания склоняются в сторону +25 бп. В среду будут опубликованы финальные данные по инфляции за август и недельные цифры. Это статистика может сдвинуть ожидания в сторону +50 бп. Скорее всего, и Совет директоров будет учитывать эту информацию при принятии окончательного решения.
Наш прогноз: +25 бп. Такой шаг с сохранением прежнего сигнала (о возможности дальнейшего повышения) не окажет заметного влияния на рынки. Если будет +50 бп, то тут всё зависит от сигнала. Если он останется прежним, то рынок начнет переставлять ожидания по повышению ставки до 7.5, как минимум (сейчас участники рынка видят пик цикла повышения ставки на 6.75-7.0%). Это ударит по ОФЗ (сильно в коротком конце и слабее – в длинном), позитивно скажется на динамике рубля, будет носить умеренно-негативный характер для акций. Если сигнал после +50 бп смягчится, то влияние на рынок ОФЗ будет более слабым (за исключением короткого конца ОФЗ, который пока стоит ниже 7% — не исключено, что в коротком конце рынок попытается до пятницы отыграть возможность повышения ставки сразу на 50 бп), для рубля рост ставки – это в любом случае позитив, для акций (учитывая сырьевой характер нашего рынка) рост ставки – это всегда второстепенный фактор (за исключением компаний, перегруженных рублевым долгом; но таких немного).
Telegram-канал «MMI»