Начавшееся в России в 2020 году снижение госрасходов (секвестр бюджета), а также продолжение этой бюджетной политики в 2021-м и, вероятно, в 2022-23 годах, резко уменьшает шансы на восстановление экономики. Об оценке фискальных мультипликаторов в российской экономике пишет экономист Центрального банка РФ Илья Зяблицкий («Экономический журнал ВШЭ», «2, 2020):
Мультипликаторы бюджетно-налоговой политики (БНП) указывают на то, что при росте госрасходов на 1 руб. в текущем квартале ВВП, при прочих равных, растет на 0,42 руб. за последующий год и на 1,92 руб. — за 5 лет, но не более чем на 0,12 за квартал. При росте госдоходов (налогов) на 1 руб. ВВП снижается на 0,38 руб. в течение года и на 1,67 руб. — за 5 лет. Снижение за квартал не превышает 0,15 руб.
Следовательно, повышение государственных расходов за счет увеличения налогов скорее всего не приведет к положительным эффектам на выпуск, тогда как неналоговое стимулирование экономики за счет, например, средств ФНБ способно оказать значимое положительное влияние на выпуск. В целом, данные результаты частично объясняют, почему не произошло существенного ускорения темпов роста в 2019 г. вследствие финансирования национальных проектов за счет повышения ставки НДС.
Базовая модель характеризуется более сильным влиянием госрасходов на ВВП, чем госдоходов».
Информационный канал «Proeconomics»