Экономический кризис: когда его ждать и что будет в России

Российскую экономику ждет кризис не ранее чем через год-полтора. К такому выводу пришли эксперты Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики». Кризис они описывают как падение ВВП, рост инфляции и бюджетные трудности.

В докладе «Деловая активность российской промышленности в июне-июле 2019 года» они высказывают мнение, что сроки начала кризиса могут зависеть от торговой войны между США и Китаем и, кроме того, от 12-летнего цикла мировых экономических кризисов. Эта цикличность, отмечают исследователи, предполагает, что можно ожидать новых кризисных явлений примерно в 2020-2021 годах, передает информационное агентство РИА Новости.

Есть ли основания считать, что бюджетных трудностей России следует ждать через год-полтора, откуда взялись представления о цикличности мировых экономических кризисов, какова длительность цикла и что на нее влияет, а также насколько Россия готова к экономическим проблемам, рассказал Сергей Хестанов, доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела (ФФБД) РАНХиГС, советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие брокер».

«Трудности с бюджетом зависят от двух принципиально разных факторов: поступлений от экспорта (тут сказывается риск падения цен на нефть) и расходов. Вот расходы вполне можно сократить. Если, как ожидается, в США, а вслед за ними и во всем мире начнется рецессия и, возможно, кризис, то резервов России хватит на некоторое время. Дальше придется урезать бюджет.

Что касается цикличности мировых экономических кризисов, то она неплохо изучена. Одним из первооткрывателей циклов этого масштаба является французский исследователь XIX века Клеман Жюгляр. Длятся эти циклы не строго 12, а примерно 7-12 лет, так что жители России среднего возраста должны помнить минимум три таких. Например, я помню кризисы 1986 года, 1997 года (в 1998 году были последствия) и 2008 года. Легко увидеть, что между этими событиями проходит примерно 11 лет. И, продлив этот тренд, мы получим, что уже в обозримом будущем, скорее всего, увидим очередной экономический кризис.

К сожалению, с высокой точностью рассчитать время наступления кризиса невозможно. Причем невозможность эта вполне объективна и связана с тем, что и политики, и экономические субъекты своими действиями могут повлиять на то, как быстро будет развиваться кризис. Например, повышение таможенных тарифов, которое недавно произошло, приближает наступление кризиса – поскольку замедляет мировую торговлю и, соответственно, мировую экономику.

И наоборот: если монетарные власти – как правило, это центральные банки – смягчают денежно-кредитную политику (например, недавно ФРС понизила ставку, а Европейский центральный банк по-прежнему удерживает нулевую ставку), это способствует отдалению кризиса. Но из-за того, что на процесс влияет очень много факторов, указать конкретный момент все же трудно. В лучшем случае возможны ориентировочные оценки.

Итак, продолжая ряд «1986 – 1997 – 2008», легко догадаться, что в ближайшие год-два, а может, и этой осенью, кризис нас все-таки ждет. Но тут ситуация довольно интересна: монетарные власти именно нашей страны очень хорошо подготовились к кризису.

У нас тройной профицит: профицитный федеральный бюджет, профицитный торговый баланс и профицитный счет текущих операций. Плюс накоплены довольно большие резервы. Плюс бюджет сверстан исходя из довольно низких цен на нефть – предполагались цены в полтора раза ниже тех, что есть сейчас. Поэтому даже если события будут развиваться по пессимистичному сценарию, то есть в США будет рецессия, в мировой экономике – кризис, и начнется падение цен на нефть, то накопленные нашим государством резервы в течение года — двух лет позволят мало что менять.

Повторю: даже при сильном падении цен на нефть на год-два наших резервов хватит точно. А вот дальше придется сокращать бюджетные траты, приводить расходы в соответствие с доходами. Произойдет ли это именно через год-два, наверняка сказать нельзя, но вероятность именно такого развития событий существует. Об этом и говорится в исследовании экспертов НИУ ВШЭ, на которое ссылаются СМИ. И я бы сказал, что его следует интерпретировать не как то, что точно будет кризис, а как то, что в течение года — двух лет государство сможет мало что менять, то есть поддерживать свои бюджетные траты, даже в случае ухудшения конъюнктуры.

Но мне кажется, исходя из действий наших монетарных властей, особенно в 2015 году, что если цена на нефть начнет падать, власти станут действовать превентивно. Они не будут механически тратить резервы, а постараются сократить часть бюджетных расходов, а это позволит сохранить резервы на срок заметно больший, чем два года. Но опять-таки для того, чтобы уверенно об этом говорить, нужно как минимум дождаться заметного снижения цен на нефть. Пока же цена нефти намного выше цифры, заложенной в бюджет. Это позволяет с уверенностью утверждать, что никаких значимых изменений, пока нефть не упадет, мы не увидим.

Да, сейчас идут мощные дискуссии между сторонниками и противниками увеличения бюджетных трат, но у государства есть возможность увеличить бюджетные траты, не затрагивая резервы», – сказал Сергей Хестанов.