Ринат Хасанов (Москва): Вместо более дешевого рефинансирования и ипотеки мы получим удорожание этого и снижение располагаемых доходов населения

Эксперт Ринат Хасанов рассуждает о том, что биржевой индикатор предсказал кризис в России:

Я в данном случае не согласен с «Финам», что доходности облигаций идут вслед за ключевой ставкой ЦБ. По моему мнению, все как раз наоборот – Банк России формирует ключевую ставку, следуя доходности ОФЗ (облигаций федерального займа).

Что же касается так называемой кривой доходности, то да, в США на нее обращают пристальное внимание. Эта кривая представляет собой линию, показывающую разницу в доходности между десятилетними и двухлетними долговыми бумагами правительства США. Обычно она направлена вверх, так как инвесторам требуется премия для компенсации дополнительных рисков, возникающих во времени. Более плоская кривая может сигнализировать о проблемах с экономической перспективой.

В России же никаких подобных исследований не велось, поэтому делать какие-то выводы на основе кривой, думаю, смысла нет. Но вот о последствиях обвала облигаций поговорить стоит. Вслед за ним пойдет вверх стоимость кредита, причем для всех: и для граждан, и для бизнеса. Вместо более дешевого рефинансирования и ипотеки мы получим удорожание этого и дальнейшее снижение располагаемых доходов населения РФ. Зачем ЦБ все это допускает, при этом продолжая скупку долларов, я не понимаю, о чем не раз уже писал и выступал.

Экспертные мнения