Эксперт Юрий Юденков рассуждает о том, что бизнес ухудшил оценки условий кредитования до антирекорда с 2022 года:
Это то, чего следовало ожидать. И наибольшее возмущение у предпринимателей вызвало последнее повышение ключевой ставки, поскольку она, по сути, сделалась удавкой на шее малого и среднего бизнеса. Бизнес уже не может так легко взять кредит: простые расчеты показывают, что кредит ему обойдется в примерно 25%. Мы со студентами это считали и получили такие цифры, а не 18%, уровень ключевой ставки. Для бизнеса это именно так.
А это значит, что смысл кредитования исчезает. Это же какой у бизнеса должен быть проект в планах, чтобы рентабельность получилась не менее 28%? Потому что обычно рентабельность проекта должна хотя бы на 3% быть выше условий по кредиту. Таких проектов в нормальном открытом, некриминальном бизнесе просто нет. Кроме газовиков, может быть… хотя и у них сейчас уже не та рентабельность. Таким образом, желаемые 28% – это некий порог, перешагнуть который сейчас нереально.
Рентабельность у машиностроения составляет 7%, рентабельностью у газовиков до позапрошлого года была в районе 30%, но сейчас она у них серьезно упала, как и у нефтяников. Они идут в более тяжелые районы, да и нужно строить новые трубопроводы (в тот же Китай). Словом, эти условия останавливают любой свободный негосударственный бизнес. Государственный может брать кредиты напрямую в Минфине, а вот негосударственный оказался в ситуации отсутствия доступа к деньгам.
Это сильно ударит по гражданской экономике, да и вообще по экономике. А ведь у нас нет инфляции в 18%, на которую ориентируется ЦБ. То есть его позиция противоречит всем разумным доводам. Более того, в прессу просочилась информация о том, что на последнем заседании ЦБ уже признавали: наблюдается некоторое затухание экономики в июле. Только не учли того, что дальше она будет еще больше затухать.
Так что мне не удается понять, чем руководствуется ЦБ. Какими-то своими, видимо, ожиданиями инфляции! Я очень люблю теорию ожиданий, но в данном случае для установления такой высокой ставки требуется больше доказательств и обоснований. А ориентация на ожидания – это слабые доказательства.
Я смотрю сейчас график изменений ключевой ставки, и получается, что более или менее нормальной она была с июля 2020 по 15 апреля 2021 года. В то время она держалась в районе 5%. При такой ставке можно вести бизнес, а при нынешней – нет. Так что, на мой взгляд, нам уже нужен какой-то орган, который будет уравновешивать позицию ЦБ. Иначе выдуманная ЦБ ожидаемая инфляция и повышение ставок приведет к тому, что экономика умрет. Как сказал в свое время Дерипаска в полемике по поводу важности снижения инфляции, нулевая инфляция будет на кладбище.