Эксперт Эмиль Мартиросян рассуждает о том, что крупнейшие операторы связи требуют роста тарифов ежегодно на 5% выше инфляции:
То, с чем сталкиваются сотовые операторы мобильных систем в России, – в принципе, общемировая практика. В любом тарифе есть три составляющие: инвестиционная, операционная и маржинальная.
Инвестиционная необходима компании для модернизации и развития. Появляются новые поколения связи, и компании должны сегодня инвестировать в развитие, чтобы получить продуктовый результат на будущее. Операционная составляющая – это административные расходы, которые компании несет на поддержание своей деятельности (заработная плата, аренда, коммерческие расходы, маркетинговые расходы, эксплуатационные расходы и так далее). Наконец, составляющая маржинальная связана с доходностью.
Желание мобильных операторов повысить тариф, на мой взгляд, в сегодняшних условиях объясняется главным образом не желанием увеличить доходность, а скорее необходимостью увеличения инвестиционной нагрузки. Почему это для операторов важно? Потому что если растут расходы, инвестиционные и операционные, а при этом норма маржинальности остается той же, то есть тариф не меняется, то увеличение этих расходов происходит за счет прибыли. А если это происходит за счет прибыли, то ее норма сокращается.
Сокращение нормы прибыли – очень проблемное явление для мобильных операторов, потому что, во-первых, прибыль для них есть источник инвестиционных расходов, а во-вторых, прибыль есть индикатор инвестиционной привлекательности публичной компании для инвесторов. Если прибыль будет падать, сократятся выплаты дивидендов, и вложения в такую компанию для финансовых инвесторов на открытом рынке станут неинтересными. В этом случае инвесторы покидают капитал компании, и ее стоимость падает.
Так что этот момент очень важен для компании, и потому рост инвестиционной нагрузки компании стараются переложить в тариф. То есть превратить пользователя мобильной связи в косвенного соинвестора, который через тариф вместе с мобильным оператором в режиме своего рода кооперации оплачивает инвестиционные расходы. И, повторю, я думаю, что решение мобильных операторов по тарифам в большей степени связано с ростом инвестиционных, а не операционных расходов.
Операционными расходами мобильные операторы занимаются уже очень давно и взяли их под контроль. А инвестиционная составляющая – это требование времени. Появление 4G, 5G – это сразу рост инвестиционной нагрузки. Кроме того, мобильная связь доходит чуть ли не то каждого квадратного метра территории страны, и нужно обеспечить не просто полное покрытие, не просто наличие сигнала, а наличие качественного сигнала, качественного интернета. А это требует, конечно, роса инвестиционной нагрузки.
Так что мне представляется, что даже если законодательно тарифам не позволят расти темпами, опережающими инфляцию, они будут увеличиваться в таком полуползучем режиме, в пределах позволенной нормы.